RG 资讯 | 美银卖方指标距卖出信号仅差2.1%，市场乐观情绪或脱离基本面
摘要：尽管华尔街策略师整体维持对股票的配置不变，但美国银行的卖方指标（SSI）已逼近发出反向“卖出”信号的临界水平，显示当前市场乐观情绪可能已偏离基本面支撑。美国银行美国股票与量化策略主管萨维塔·苏布拉马尼安在8月1日发布的报告中指出，该行编制的SSI指标——用于衡量卖方策略师平均推荐的股票敞口水平——在7月仅小幅上升10个基点，至55.7%。尽管仍处于“中性”区间，但距离触发“卖出”信号仅差2.1个百
尽管华尔街策略师整体维持对股票的配置不变，但美国银行的卖方指标（SSI）已逼近发出反向“卖出”信号的临界水平，显示当前市场乐观情绪可能已偏离基本面支撑。
美国银行美国股票与量化策略主管萨维塔·苏布拉马尼安在8月1日发布的报告中指出，该行编制的SSI指标——用于衡量卖方策略师平均推荐的股票敞口水平——在7月仅小幅上升10个基点，至55.7%。
尽管仍处于“中性”区间，但距离触发“卖出”信号仅差2.1个百分点，而距离“买入”信号则还有4.5个百分点。
这一数据公布时，标普500指数刚实现2%的月度涨幅。多数策略师在第二季度财报整体向好和高估值、以及8月1日关税政策不确定性之间保持谨慎平衡。
苏布拉马尼安强调，SSI指标一贯具有反向信号效应——当卖方集体悲观看空时，市场往往上涨；而当集体看多时，则需警惕潜在风险。
目前55.7%的读数虽未达到极端水平，但已非常接近过去几次市场高点前的情况，例如2000年的59%、2007年的64%以及2022年的59%。
根据美国银行模型推演，这一SSI水平对应标普500指数未来12个月约12%的预期回报率，也是该行制定更宏观市场展望的重要依据之一。
与此同时，市场投机情绪出现升温迹象。美国银行最新的基金经理调查显示，模因股再度活跃，微型股表现突出，风险偏好指标创下历史新高。尽管投资者的现金配置比例有所下降，但整体股票的超配水平仍未达到警戒线。
在此背景下，美国银行继续建议以大盘价值股作为核心配置方向。苏布拉马尼安指出，尽管市场尚未形成全面的过度乐观氛围，但部分指标已显露出投机泡沫的早期特征。
在投资者信心渐趋自满、市场波动可能上升的环境下，估值较低、持仓不足的大盘价值股因具备资产负债表纪律优势，有望在未来市场回调中发挥“避风港”作用，因此仍是美国银行首选的防御型策略。
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